In den ersteh zehn Monaten 2025 konnte die globale Primäraluminiumproduktion um 1,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 61,4 Mio. t. gesteigert werden. Chinas Outputerhöhung um 2 % war maßgeblich dafür verantwortlich. Mit knapp 60 % ist Chinaweiterhin der größte Produzent von Primäraluminium. Der Anstieg in China kompensierte Rückgänge in anderen Regionen: sowohl in Nordamerika (-1,1 %), als auch in der Golfregion (-3 %) war die Produktion bis Ende Oktober rückläufig. Im übrigen Asien konnte der Output leicht gesteigert werden Global gesehen wird aber für dieses Jahr erneut ein Produktionsanstieg und damit ein neuer Rekordwert erwartet. Getrübt werden die positiven Impulse durch die anhaltend schwache Konjunktur, überwiegend in Europa und Nordamerika, sowie Verunsicherung am Markt, die sich in volatilen Lagerveränderungen widerspiegelt.
Entwicklung der Aluminium-Lagerbestände
Die Aluminium-Lagerbestände an den Börsen bewegten sich im November 2025 kaum. An der LME betrug der Rückgang 3,4 %, dort lagerten zum Monatsende 539.050 t. Aluminium. Nach einem stetigen Abbau der Lagerbestände seit Juni 2024 wurden die Aluminium-Vorräte wieder kontinuierlich aufgebaut. Ein Treiber der Bevorratung waren Rewarrantings. Trotz des seit Juli voherrschenden Aufbaus sind die Lagerbestände jetzt niedriger als noch Anfang des Jahres. Die SHFE-Bestände verzeichnen einen Steigerung im November von 1,5 % auf 115.277 t. Aluminium. Im Vergleich zum Vorjahreswert ist dies allerdings ein Rückgang des Lagerbestandes um 49,4 %. An der COMEX lagerten knapp 2.691 t. Die amerikanische Zoll-Politik sorgt für Unruhe in den Lagerhäusern.
Preisbewegungen und Marktausblick bei Aluminium
Der Preis für Primäraluminium lag Ende November um 1,5 % niedriger als zum Monatsbeginn. Im Monatsverlauf war ein Rückgang des Aluminiumpreises zu beobachten, der sich ab Ende des Monats um einen Wert von 2.842 US-$/t stabilisierte. Der maximale Preisabstand betrug 153,65 US-$. Die Notierung von Recycling-Aluminium verzeichnet seit April eine Seitswärtsbewegung bei 2.509 US-$/t. Dieser Stillstand in der Preisentwicklung der letzten Monate sorgen dafür, dass der Preis für Recyclingaluminium wieder unter der Notierung für Primäraluminium liegt. Die LME veröffentlichte im Oktober ein Diskussionspapier zur Einführung einer Prämie für nachhaltige Metalle. Diese soll bei Aluminium, Kupfer, Nickel, Zink und Blei zum Tragen kommen. Wir sehen den Marktanteil Chinas als kontinuierlich wachsend an. Durch die Importstopps im mehreren westlichen Märkten für russisches Primäraluminium verlagert sich die bestehende Nachfrage nach Asien und damit zum größten Teil nach China. Bis Ende Q1 2026 rechnen wir mit einem Primäraluminiumpreis um die Marke von 2.850 US-$/t in einer Bandbreite von +500 US-$. Den Alloy-Preis sehen wir 300 US- $/t darunter.
Quelle: IKB Deutsche Industriebank AG